长宏网配资 “挂羊头、卖狗肉” 平安基金旗下平安睿享文娱的十年风格漂移之路

　　来源：资管网

　　平安睿享文娱混合基金净值近一年大幅上涨，但该基金投资风格漂移了近十年，这只文娱主题基金早已名存实亡。

　　平安基金旗下平安睿享文娱混合基金（002450）近一年净值表现尚可。然而，亮丽的业绩背后隐藏着一个持续近十年的问题——严重的风格漂移。

　　最新披露的2025年二季度投资组合显示，这只名为“文娱”的主题基金，其前十大重仓股中竟然没有一只是文化、体育或娱乐行业的股票。取而代之的是继峰股份、隆鑫通用、潍柴动力等制造业公司。

　　这只基金的风格漂移现象从2016年至今已经持续了九年多，恰好也是肖宇鹏执掌平安基金的九年。究竟是谁在默许这只基金的长期风格漂移之路？

　　01 挂羊头卖狗肉

　　平安睿享文娱混合基金成立于2016年3月29日，根据基金合同约定，该基金应重点投资于文体娱乐相关行业的证券。

　　根据该基金合同所述，文体娱乐包括文化传媒、体育和休闲娱乐这三大主题，主要包括：

　　（1）文化传媒主题对应的是提供文化知识、大众信息的生产和传播，以满足人们精神和生活需要的行业或公司，包含了教育、培训、新闻出版发行服务，文化艺术服务，网络文化等领域。

　　（2）体育主题对应的是致力于提高居民身体素质、振奋民族精神、实现个人全面发展的行业或公司，包含了健身休闲、赛事运营、其他体育服务等领域。

　　（3）休闲娱乐主题对应的是满足居民休闲生活需求，促进和改善服务，提升生活质量的行业或公司，包含了广告、演艺、娱乐、动漫、游戏、旅游等领域。

　　然而从实际运作情况看，该基金自成立之初就几乎没有履行这一承诺。2016年二季报显示，该基金与文娱板块相关的持仓仅有慈文传媒一只股票。到2016年三季度，其前十大持仓股中已经完全没有文娱板块相关的股票。这种风格漂移现象并非短期行为，而是已经持续了将近十年。

　　截至今年二季度末，平安睿享文娱混合基金的风格漂移问题依然没有改善。基金前十重仓股分别为：继峰股份、华勤技术、沪光股份、杰克股份、思瑞浦、隆鑫通用、潍柴动力、路维光电、新易盛、恒铭达。这些股票主要属于汽车、电子、机械设备等领域，与文娱主题毫无关联。基金股票资产的行业分布数据显示，汽车、电子、机械设备、通信占比较高。

　　02 基金经理黄维一拖多复制策略为主

　　平安睿享文娱混合基金的基金经理黄维自2016年8月24日开始管理该产品，目前担任基金经理时间超过9年，黄维目前管理着7只基金，存在明显的“一拖多”现象，在管基金总规模近30亿元。

平安睿享文娱混合基金经理黄维

　　值得注意的是，他管理的多只基金持仓股出现了高度重合的问题，这种操作方式很大程度上导致了不同产品间的投资策略同质化，使得所谓“文娱主题”基金仅仅剩下一个名称而已。

　　黄维管理的一些基金产品换手率常年居高不下。高换手率意味着频繁交易，这会增加投资组合的波动性并推高交易成本。频繁买卖股票使得基金的持仓结构不断变化，难以形成稳定的投资组合。

　　03 行业问题与监管关注

　　风格漂移问题并非平安睿享文娱混合独有的现象。平安基金旗下另一只产品——平安低碳经济混合也存在着类似的问题，其前十大持仓股中多次出现贵州茅台、泸州老窖等食品饮料行业股票，与低碳环保主题关联度极低。

　　近年来，监管部门加强了对公募基金风格漂移问题的监管和处罚力度。此前，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，规定引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”等博取短线交易收益的行为。证监会机构部还专门发布“机构监管情况通报”，针对基金投资风格漂移等现象进行了通报，要求各基金管理人与基金托管人深刻吸取教训，引以为戒，切实坚守契约精神，履行受托义务。

　　基金投资遵守契约精神是最基本的要求。投资者根据基金名称和合同约定来选择产品，目的是为了获取特定领域的风险暴露。当一只文娱主题基金长期投资于并不相关的行业，投资者实际上得到的是完全不同于预期的风险收益特征。

　　净值回升固然可喜，但不能掩盖长期风格漂移的问题。平安基金作为中国平安旗下的公募基金管理公司，应当切实加强内部控制和合规管理，确保基金投资策略与合同约定一致，切实维护投资者利益。

　　资料显示，执掌平安基金超过九年的总经理肖宇鹏，此前曾任职于中国证监会系统并曾任平安基金督察长。对此，是否应该给出解释呢？